Les taux hypothécaires stagnent après la décision de la Fed, mais tous les regards sont désormais tournés vers le rapport sur l'emploi.

Les taux hypothécaires ont légèrement baissé aujourd'hui, ou du moins sont restés globalement stables, les marchés affichant des signes d'anticipation prudente plutôt que de réactions fortes. Si l'ambiance générale sur le marché des taux peut paraître modérée, la journée d'aujourd'hui a été loin d'être calme. En effet, mercredi a marqué une nette reprise des événements économiques. pourriez ont bouleversé les choses, mais pour l'essentiel, ce n'est pas le cas. Pas encore.

Décomposons ce qui s’est passé.

⚙️ Données du matin : un bilan mitigé (mais une tendance négative pour les taux)

Nous avons commencé la journée avec quelques rapports économiques clés, notamment les données sur l'emploi d'ADP et la première estimation du PIB du deuxième trimestre.

Les chiffres de l'emploi d'ADP ont dépassé les attentes des économistes. En soi, cela ne signifie pas toujours grand-chose. Le rapport ADP est notoirement peu fiable pour prédire les chiffres officiels de l'emploi public (à paraître vendredi), mais il reste important. Pourquoi ? Parce que des données sur l'emploi plus solides laissent présager une économie plus dynamique, ce qui pourrait inciter la Fed à maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps. Et des attentes plus élevées concernant la Fed entraînent une pression à la hausse sur les taux hypothécaires.

Prochainement : le PIB.

La croissance du produit intérieur brut (PIB) au deuxième trimestre a été annoncée à 2 %, bien au-dessus des 3.0 % prévus. À première vue, il s'agit d'un chiffre élevé, et une forte croissance n'est généralement pas favorable aux taux d'intérêt. Mais c'est là que les choses deviennent intéressantes : les dépenses de consommation corrigées de l'inflation ont en réalité été inférieures aux prévisions, ce qui signifie que les consommateurs dépensent peut-être plus, mais en reçoivent moins. Cette nuance contribue à atténuer légèrement l'impact des taux.

Cependant, un détail du rapport sur le PIB a véritablement fait grimacer le marché obligataire : l'indice des prix à la consommation (PCE) était en hausse. Si vous ne le connaissez pas, l'indice PCE (Dépenses de consommation personnelle) est une mesure de l'inflation très surveillée et un favori de la Fed. Une légère hausse, même modeste, peut être un signal d'alarme.

🧠 Quel est le problème avec le PCE ?

La publication du PIB d'aujourd'hui incluant les premières données du deuxième trimestre, elle nous donne également un aperçu de l'évolution de l'inflation en juin. L'indice trimestriel PCE étant légèrement supérieur aux prévisions, cela suggère une hausse au cours des trois derniers mois. Si c'est le mois de juin, et que nous le saurons demain lors de la publication du rapport mensuel complet, cela pourrait s'avérer problématique pour les taux. Une forte inflation pourrait pousser les taux à la hausse avant la fin de la semaine.

🏦 Journée de la Fed : de grandes discussions, un petit impact

Cet après-midi, la Réserve fédérale a fait sa dernière annonce, suivie d'une conférence de presse avec son président, Jerome Powell. Comme prévu, la politique de taux de la Fed est restée inchangée, sans surprise, et Powell a maintenu son scénario habituel de « dépendance aux données ».

Cependant, les perspectives de baisse des taux d'intérêt plus tard cette année ont légèrement évolué. Suite aux déclarations de Powell, les traders ont commencé à revoir à la baisse leurs attentes quant à un assouplissement drastique des taux de la Fed avant 2026. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les taux hypothécaires à long terme, qui ont tendance à baisser lorsque le marché anticipe des baisses de taux de la Fed.

Cela dit, le marché obligataire n'a pas réagi de manière excessive. Après une brève baisse lors de la conférence de presse de Powell, les rendements sont revenus à leur niveau initial ce matin. Par conséquent, la plupart des prêteurs hypothécaires ont laissé leurs taux inchangés en fin de journée.

🔮 Regard vers l'avenir : deux grands jours à venir

Jeudi, les chiffres officiels de l'inflation PCE de juin seront probablement confirmés ou infirmés par les chiffres du PIB publiés aujourd'hui. Viennent ensuite les chiffres de vendredi. événement principal: le rapport officiel sur l'emploi. Si le marché du travail s'avère plus dynamique que prévu, cela pourrait exercer une pression à la hausse sur les taux hypothécaires, surtout si les salaires ou les données sur la participation montrent des signes de forte dynamique économique.

Même si la journée d'aujourd'hui n'a pas été marquée par de grands chocs, ne confondez pas stabilité et sécurité. Nous sommes au bord d'une crise des données, et ce qui se passera au cours des prochaines 48 heures pourrait donner le ton aux taux hypothécaires à l'approche du mois d'août. Pour des consultations de financement direct ou des options hypothécaires adaptées à vos besoins, rendez-vous sur 👉 Groupe Nadlan Capital.